Katerra – cú vấp ngã trong đầu tư của Tập đoàn Softbank

Lợi nhuận thu được từ đầu tư tỷ lệ thuận với rủi ro phát sinh là câu nói hay được nhắc đến. Đây là chân lý mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng biết. Nhưng rủi ro quá lớn thì khó có thể thản nhiên chấp nhập. Với SoftBank thì việc đầu tư vào Katerra là cũ vấp ngã đi vào lịch sử. Thậm chí phải đối mặt với kiện tụng và pháp lý kéo dài. Tham vọng của một vị cựu CEO lĩnh vực điện tử quản lý một công ty xây dựng. Tham vọng này làm bay mất vài tỷ USD của các nhà đầu tư. Bài học này có học phí khá lớn.

Thảm kịch đầu tư ở Thung lũng Silicon

Theo Bloomberg, Công ty xây dựng Katerra đã nộp đơn xin phá sản theo chương 11 ở Tòa án quận Texas, Mỹ. Dự kiến, công ty sẽ phải trả khoản nợ từ 1-10 tỷ USD trong khi tài sản chưa đầy một tỷ USD. Dù Katerra đã kêu gọi khoản vay 35 triệu USD từ một công ty con của SoftBank như là phương án cứu cánh. Nhưng khó có hy vọng xoay chuyển tình thế.

Chủ tịch Tập đoàn Softbank Masayoshi Son thừa nhận Katerra là một trong những khoản đầu tư sai lầm. Bên cạnh WeWork và Greensill. Tuy nhiên, ông khẳng định rằng sự thành công của Softbank không phải được tạo ra bởi những sai lầm như vậy. Credit Suisse Group đang chuẩn bị kiện SoftBank. Vì sự sụp đổ của Greensil cùng khoảng 440 triệu USD mà Katerra đang nợ các khách hàng của nhà băng này.

Katerra đã nhắm mục tiêu cách mạng hóa lĩnh vực xây dựng bằng cách tạo dựng những ngôi nhà được lắp ráp sẵn. Thay vào đó, hồ sơ phá sản được nộp vào tháng 6 cho thấy Thung lũng Silicon khó có thể tạo ra sự thay đổi trong một ngành phức tạp như thế này.

Đây là thảm kịch của một trong những khoản đầu tư thất bại nhất SoftBank. Đốt sạch 3 tỷ USD với tham vọng cách mạng hóa ngành xây dựng. Phá sản vì sự mù quáng của CEO.

Tham vọng khó thành công – đánh giá quá cao năng lực bản thân

Sự sụp đổ của công ty đã “thổi bay” gần 3 tỷ USD từ nhà đầu tư. Khiến họ trở thành một trong những startup nhận được lượng vốn lớn nhất nước Mỹ từng phá sản. Katerra cho rằng, họ có thể tiết kiệm thời gian và tiền. Bằng cách đưa mọi bước trong quá trình xây dựng thực hiện hoàn toàn bởi lực lượng nội bộ. Từ sản xuất cửa sổ cho đến các bức tường hay chế tạo bóng đèn.

Công ty đã “bán” ý tưởng này cho những nhà tài trợ giàu có. Bao gồm SoftBank, Soros Fund và Canada Pension Plan Investment Board. Ở thời kỳ đỉnh cao, Katerra được định giá gần 6 tỷ USD. Tuy nhiên, họ lại chưa từng thực hiện tốt những khía cạnh trong xây dựng mà trước đó từng kỳ vọng sẽ nắm chắc lợi thế.

Chris Severson – từng là nhân viên ước tính chi phí xây dựng tại Katerra, cho biết. “Họ có ‘một con ngỗng vàng’, nắm giữ toàn bộ số tiền đó từ SoftBank. Và cuối cùng, mọi thứ lại tan biến.”

Sự sụp đổ của Katerra là dấu hiệu mới nhất cho thấy. Chiến lược tăng trưởng thần tốc được các công ty phần mềm và truyền thông xã hội áp dụng. Phải đối mặt với những thách thức ở các ngành phức tạp, ít thay đổi hơn như bất động sản. Vụ phá sản của công ty này còn thể hiện sự khó khăn của việc hiện đại hóa xây dựng. Ngành này vốn chiếm khoảng 4% GDP của Mỹ nhưng vẫn được thực hiện theo cách tương tự như 100 năm trước.

Cách mà Katerra thu hút nhà đầu tư và chiếm lĩnh lòng tin của họ

Áp dụng quy trình sản xuất đầu – cuối của ngành điện tử sang hoạt động xây dựng

Katerra có trụ sở tại Melon Park (California). Được đồng sáng lập năm 2015 bởi một nhóm doanh nhân. Bao gồm CEO Michael Marks, cựu CEO của nhà sản xuất thiết bị điện tử Flextronics. Chiến lược của họ là áp dụng quy trình sản xuất đầu – cuối của ngành điện tử sang hoạt động xây dựng.

Công ty này sẽ mua vật liệu và đồ đạc như bồn rửa và vòi nước số lượng lớn. Không qua các bên trung gian và bán trực tiếp cho các tổng thầu. Khi nhận thấy không bên nào muốn sử dụng sản phẩm của họ, Katerra sẽ đảm nhận vai trò đó.

Các khu bất động sản sẽ được xây dựng bằng các bộ phận được sản xuất theo dây chuyền lắp ráp. Trong các nhà máy chính của công ty. Sau đó vận chuyển đến khu xây dựng qua bộ phận xây dựng nội bộ của họ. Tiếp đến, Katerra sẽ hoàn thiện những chi tiết đó để trở thành một căn hộ, khách sạn hoặc văn phòng. Do các kiến trúc sư của họ thiết kế. Tất cả điều có sự hỗ trợ của phần mềm nội bộ.

Rút ngắn một cách đáng kể thời gian thi công

Điều này sẽ hợp lý hóa quy trình và cho phép việc xây dựng một căn hộ chỉ kéo dài trong vòng 30 ngày. Trong khi thông thường phải mất đến vài tháng với quy trình truyền thống. Katerra đã có được sự thành công với một số dự án. Nhưng rất ít nhà phát triển quan tâm đến mọi thứ mà họ cung cấp.

Tuy nhiên, khi mô hình kinh doanh của Katerra phức tạp hơn. Họ tìm thấy sự hậu thuẫn mới từ SoftBank. Với sự hỗ trợ từ khoản đầu tư gần 2 tỷ USD của tập đoàn Nhật Bản. Katerra đã mua được các tổng thầu ở khắp nước Mỹ và một nhà máy sản xuất các bộ phận của ngôi nhà ở Ấn Độ. Ngoài ra, công ty còn được hỗ trợ bởi khoản vay 440 triệu USD từ Greensill Capital. Để mở rộng ra nước ngoài, họ còn ký hợp đồng xây dựng hàng nghìn ngôi nhà ở Ả Rập Xê Út.

Erica Storck – một trong những nhân sự đầu tiên của Katerra, cho hay: “Mọi người đều rất hào hứng với sứ mệnh của công ty. Đến mức họ đồng ý với tất cả mọi thứ. Và mọi thứ đều vượt khỏi tầm kiểm soát.”

Phân tích những khuyết điểm của Katerra

Các nhân viên, nhà đầu tư và khách hàng cũ tiết lộ. Trong quá trình nhằm tăng doanh thu, Katerra đã đồng ý xây dựng bất động sản. Trước khi tìm ra cách sản xuất hàng loạt bộ phận của ngôi nhà. Họ nhận dự án với mức giá rẻ và nhanh chóng để giúp mô hình của mình hoạt động hiệu quả. Các kiến trúc sư đã thiết kế các toà nhà với những bộ phận từ nhà máy của Katerra trong khi số đó vẫn chưa được hoàn thiện. Cuối cùng, họ rơi vào cảnh lỗ chồng lỗ.

Katerra thường ký hợp đồng với mức giá dựa theo dự báo khả quan. Và sau đó chuyển cho đội ngũ ước tính trong nội bộ để tìm ra mức giá thực tế. Severson cho biết, khoảng chênh lệch thường lên tới hàng triệu USD.

Ông chia sẻ thêm: “Chúng tôi chỉ biết nói rằng không thể làm như thế, mọi thứ sẽ không có kết quả.” Có thời điểm, Katerra còn nhân nhắc việc loại bỏ các thiết bị điều hòa không khí ra khỏi một dự án phát triển nhà cho sinh viên ở California. Để những con số trở nên hợp lý.

Một cựu nhân viên khác cho biết, khi các kiến trúc sư và kỹ sư nói về mối lo ngại. Các giám đốc điều hành lại giơ một chiếc iPhone lên và nói. Nếu quy trình đó hiệu quả đối với việc sản xuất điện thoại, thì với căn hộ cũng có thể.

Nỗ lực hóa giải nguy cơ không thành công dẫn đến Katerra phá sản

Thay vì sản xuất hàng loạt một kiểu tòa nhà. Katerra lại xây dựng các văn phòng, khách sạn, nhà cho 1 gia đình và các tòa chung cư với nhiều độ cao khác nhau. Điều này khiến việc sản xuất hàng loạt các bộ phận có sẵn và cắt giảm chi phí trở nên khó hơn nhiều. Bởi một tấm tường cho tòa chung cư 3 tầng không phù hợp với tòa 10 tầng. Những nhà thầu được họ mua lại cũng chần chừ trong việc mua lại các bộ phận từ Katerra.

Đầu năm 2020, công ty này đứng trước nguy cơ cạn vốn. Giải pháp của Marks thậm chí là “chơi lớn” hơn. Để hiện thực hóa tầm nhìn, ông tin rằng Katerra cũng cần phải là một nhà phát triển sở hữu cổ phần trong các dự án bất động sản mà họ xây dựng và giảm lợi nhuận. Các cựu nhân viên kể lại, ông nói rằng đó mới chính là nơi tạo ra dòng tiền thực sự.

Tuy nhiên, hội đồng quản trị đã cách chức Marks vào đầu năm ngoái. Người kế nhiệm của ông – cựu giám đốc điều hành ngành dịch vụ mỏ dầu Paal Kibsgaard. Đã cắt giảm một phần chi phí. Bằng cách thu hẹp quy mô của bộ phận nghiên cứu, thiết kế và sản xuất. Song, động thái này đưa ra quá muộn và Katerra buộc phải nộp đơn xin bảo hộ phá sản vào ngày 6/6.

Các cựu nhân viên cho biết. Họ vẫn tin tưởng vào ý tưởng về một công ty xây dựng tự động, được kết hợp theo chiều dọc. Nhiều cựu giám đốc điều hành nhận định. Chi phí vượt dự tính cho các dự án ban đầu đã làm lu mờ những điểm sáng gần đây ở những dự án khác của Katerra. Theo họ, công ty này có thể đã có lãi nếu tập trung vào phát triển và tăng trưởng hơn.